Theta (Options)

Le Theta, ou décroissance temporelle (time decay), quantifie la perte de valeur extrinsèque d'une option pour chaque jour qui passe, toutes autres choses égales par ailleurs. Il est exprimé en valeur négative pour les acheteurs d'options (le temps joue contre eux) et positif pour les vendeurs (ils bénéficient du passage du temps). Par exemple, un Theta de -0,05 signifie que l'option perd 0,05€ par jour. La décroissance temporelle n'est pas linéaire : elle s'accélère considérablement dans les 30 derniers jours avant l'expiration (effet gamma/theta). C'est pourquoi les stratégies de vente d'options (comme les covered calls ou les credit spreads) ciblent souvent des expirations à 30-45 jours : la décroissance est suffisamment rapide sans que le risque Gamma devienne incontrôlable.