Delta (Options)

Le Delta est le premier ordre dérivé du prix d'une option par rapport au prix du sous-jacent. Il varie entre 0 et 1 pour les calls et entre -1 et 0 pour les puts. Un call avec un Delta de 0,60 gagnera approximativement 0,60€ si le sous-jacent monte de 1€. Le Delta est aussi interprété comme une probabilité approximative que l'option expire dans la monnaie (ITM). Un call ATM (At The Money) a un Delta d'environ 0,50. Le Delta varie lui-même en fonction du prix du sous-jacent (c'est le Gamma qui mesure cette variation). Le Delta permet également de calculer la position « delta-equivalente » en sous-jacent nécessaire pour hedger une option : une position de 100 calls avec Delta 0,50 équivaut à 50 actions. Cette technique est fondamentale en market making.