Sortino Ratio

Die Sortino Ratio ist eine Modifikation der Sharpe Ratio, die nur die negative Volatilität berücksichtigt, d. h. Renditen, die unter einer Zielrendite liegen (oft der risikofreie Zinssatz). Im Gegensatz zur Sharpe Ratio, die jede Volatilität (positiv oder negativ) als Risiko betrachtet, argumentiert die Sortino Ratio, dass nur das Verlustrisiko (die Abwärtsvolatilität) für die Anleger wirklich relevant ist. Sie wird berechnet, indem die Überschussrendite (Portfoliorendite minus Zielrendite) durch die Standardabweichung der negativen Renditen dividiert wird. Eine hohe Sortino Ratio deutet auf eine bessere risikobereinigte Performance hin, da sie darauf hindeutet, dass das Portfolio im Verhältnis zur erlittenen Abwärtsvolatilität erhebliche Renditen generiert. Sie ist besonders nützlich, um Investitionen mit asymmetrischen Risikoprofilen zu vergleichen, bei denen positive Renditen häufiger oder höher sind als negative Renditen. Durch die Konzentration auf die Abwärtsvolatilität bietet die Sortino Ratio ein genaueres Mass für das für risikoaverse Anleger relevante Risiko.