Sortino Ratio

Le ratio de Sortino est une modification du ratio de Sharpe qui pénalise uniquement la volatilité négative, c'est-à-dire les rendements inférieurs à un rendement cible (souvent le taux sans risque). Contrairement au ratio de Sharpe qui considère toute volatilité (positive ou négative) comme un risque, le ratio de Sortino argumente que seul le risque de perte (la volatilité à la baisse) est véritablement pertinent pour les investisseurs. Il est calculé en divisant l'excès de rendement (rendement du portefeuille moins le rendement cible) par l'écart type des rendements négatifs. Un ratio de Sortino élevé indique une meilleure performance ajustée au risque, car il suggère que le portefeuille génère des rendements importants par rapport à la volatilité à la baisse qu'il subit. Il est particulièrement utile pour comparer des investissements ayant des profils de risque asymétriques, où les rendements positifs sont plus fréquents ou plus importants que les rendements négatifs. En se concentrant sur la volatilité à la baisse, le ratio de Sortino offre une mesure plus précise du risque pertinent pour les investisseurs aversion au risque.