Sortino Ratio

El ratio de Sortino es una modificación del ratio de Sharpe que penaliza únicamente la volatilidad negativa, es decir, los rendimientos inferiores a un rendimiento objetivo (a menudo la tasa sin riesgo). A diferencia del ratio de Sharpe que considera toda volatilidad (positiva o negativa) como un riesgo, el ratio de Sortino argumenta que sólo el riesgo de pérdida (la volatilidad a la baja) es verdaderamente relevante para los inversores. Se calcula dividiendo el exceso de rendimiento (rendimiento de la cartera menos el rendimiento objetivo) por la desviación estándar de los rendimientos negativos. Un ratio de Sortino elevado indica un mejor rendimiento ajustado al riesgo, ya que sugiere que la cartera genera rendimientos importantes en relación con la volatilidad a la baja que experimenta. Es particularmente útil para comparar inversiones con perfiles de riesgo asimétricos, donde los rendimientos positivos son más frecuentes o más importantes que los rendimientos negativos. Al centrarse en la volatilidad a la baja, el ratio de Sortino ofrece una medida más precisa del riesgo relevante para los inversores con aversión al riesgo.